收购价格取决于目标公司未来的业绩
earnout是一个风险分配机制收购方,其中收购价格取决于目标公司的“未来业绩”。收购方在交易完成时预付大部分收购价格,剩余部分取决于目标公司的业绩。
例如,如果卖方认为业务价值1亿美元,而收购方认为它价值7000万美元,他们可以同意7000万美元的初始价格,剩下的3000万美元可以作为盈余的一部分。这3,000万美元可能取决于以下因素收入,EBITDA利润率,每股收益,或留住关键员工。
来源:来自CFI的私募股权收购模型金融建模模板课程
在任何交易中,对一家公司的估值存在分歧都不是什么新鲜事。卖方想要得到可能的最高价格,他/她可能认为该业务的价值比收购方认为的要高。另一方面,收购方对目标公司的增长或留住关键员工或主要客户持谨慎态度。解决这一困境的一个可能的办法是盈利,它有助于弥合乐观的卖方和持怀疑态度的买方之间的差距。
构造盈余是一个重要的组成部分并购过程.
构建盈余是非常重要的,因为它涉及到企业将如何运行,谁将以何种方式控制企业,以及其他关键因素。所有这些因素的结合决定了公司的收入,息税前利润、顶级客户的贡献等等,这些又决定了卖方的支付。以下是构建盈利能力的一些考虑因素:
具有高增长潜力的技术和服务公司是一些在并购交易中往往与盈利挂钩的公司。
一般来说,买方准备并提交财务报表和其他盈利所依赖的因素。然而,卖方有完全的机会来审查同样的和质疑盈余的计算。的明确的协议还将包括仲裁条款,以有效和及时的方式解决任何争议,如任命独立会计师或审计师。
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