投资回收期

需要一段时间才能收回投资成本

写的 CFI团队

更新于2022年12月1日

什么是投资回收期?

回收期显示了企业收回投资所需的时间。这种类型的分析使公司能够比较不同的投资机会，并决定在最短时间内获得投资回报的项目，如果这个标准对他们来说很重要的话。

例如，一家公司可能决定投资一项初始成本为100万美元的资产。在接下来的五年里，公司会收到积极的反馈现金流随着时间的推移而减少。什么是投资回收期?如下图所示，在第2期和第3期之间，初始投资被正现金流完全抵消。

投资回收期

为了精确计算何时发生回报，可以使用以下公式:

投资回收期公式

把公式应用到这个例子中，我们取初始投资的绝对值。开盘价和收盘价的累计现金流分别为90万美元和120万美元。这是因为，正如我们所指出的，初始投资在第2期和第3期之间的某个地方得到了回报。应用公式可得:

投资回收期计算

因此，该项目的回收期为2.33年。使用回收期的决策规则是最小化投资回报所花费的时间。

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本质上，回收期的使用非常类似于盈亏平衡分析,但它考虑的不是弥补固定成本所需的单位数量，而是投资回报所需的时间。

考虑到回收期的性质，回收期通常被用作无需太多技术知识就能理解的初始分析。它很容易计算，通常被称为“信封背面”计算。此外,它是衡量风险的一种简单方法，因为它显示了从投资中获得回报的速度。然而，在执行资本预算过程时，还有一些额外的考虑因素应该考虑在内。

虽然回收期告诉我们需要多长时间才能获得投资回报，但它并没有显示投资回报是多少。在我们的例子中，现金流在第3期以后继续存在，但是根据回收期方法中的决策规则，现金流是不相关的。

在前面例子的基础上，公司可能有第二个选择，即投资于另一个提供以下现金流的项目:

投资回收期选项

另一个项目的回收期为4.25年，但其投资回报率将高于第一个项目。然而，仅根据投资回收期，该公司将选择第一个项目。这意味着，企业可能会以牺牲盈利能力为代价，选择回报期较短的投资。

回收期的另一个问题是，它没有明确地考虑与项目相关的风险和机会成本。在某些方面，投资回收期越短意味着投资回报越低风险敞口因为投资可以提前收回。然而，即使在同一时期，不同的项目也可能面临不同程度的风险。项目风险通常是通过估算确定的加权平均。

作为一种替代方法，考虑到上面的退税概述，公司最好看看投资的回报有多快内部收益率当比较项目时。

vwin德赢吧财务分析师将进行财务建模和IRR分析，以比较不同项目的吸引力。通过预测自由现金流到将来，才有可能使用XIRR函数在Excel中确定贴现率设置项目的净现值为零(IRR的定义)。

由于IRR不考虑风险，因此应将其与回收期结合起来考虑，以确定哪个项目最有吸引力。

正如在下面的示例中可以看到的，DCF模型用于绘制回收期(下面的中间图)。

来源:CFI金融建模课程网上。